האקסלרטור הנחשב בעולם, Y Combinator, מגדיל משמעותית את סכום ההשקעה שלו

האקסלרטור, שבו לקחו חלק חברות כמו טוויץ', airbnb, דרופבוקס ו-Stripe , מודיע על שינוי באסטרטגיית ההשקעות עם הגדלה משמעותית של סכום ההשקעה

מתוך עמוד הטוויטר של Y Combinator

כשמדברים על קרנות הון סיכון, שמות כמו אנדריסן-הורוביץ, Accel וסקויה עולים לראש בתור הגדולים ביותר בתחום. עם זאת, כשמדברים על אקסלרטורים, יש את Y Combinator ואז את כל השאר. ואחרי שנים שבהן הציע מימון מוגבל יחסית לסטארטפים הבוגרים שלו, האקסלרטור הנחשב בעולם הודיע על שינוי מעניין באסטרטגיית ההשקעה שלו.

עשר הנפקות שבזכותן יצא המהלך לפועל

במהלך מעניין מאוד הודיע האקסלרטור הנחשב בעולם כי הוא משנה את האופן שבו הוא משקיע בסטארטאפים – ויגדיל את סך ההשקעה שלו לחצי מיליון דולר לכל סטארטאפ. עד היום, כחלק מהסכם הקבלה של סטארטאפים לאקסלרטור, השקיע Y Combinator בסטארטאפים 125 אלף דולר בתמורה ל-7% מהחברה ב-Equity – נתון שלא ישתנה גם בתוכנית החדשה.

התוספת המעניינת היא שכעת לצד ההשקעה הבסיסית הזו מצטרפת גם השקעת SAFE (או Simple Agreement For Future Equity) בסך 375 אלף דולר לעסקת ההשקעה של האקסלרטור בסטארטאפים שישתתפו בו. השקעת ה-SAFE היא מעין הלוואה שיקבלו בוגרי YC מהאקסלרטור, שתומר למניות בחברה ברגע שזו תשלים את סבב הגיוס הבא שלה ממשקיעים אחרים, ותקבל הערכת שווי. בהסכם החדש עם YC קובע כי אין הגבלה על שווי המניות שיקבל האקסלרטור בגיוס הבא על ההשקעה הנוספת שיקבלו הסטאראטפים.

בהודעה על השינוי בהסכם המימון של Y Combinator שפרסם נשיא האקסלרטור ג'ף רלסטון נכתב כי מדובר במהלך שתוכנן במשך שנים. עם זאת, הוא יוצא רק עכשיו לפועל בזכות שנה שבה YC קיבל החזרים משמעותיים על ההשקעות שלו, כש-10 חברות בוגרות הנפיקו ב-2021: "סכום ההשקעה החדש יאפשר ליזמים להתרכז בהוצאה לפועל, בבנייה והגדלת החברה שלהם. הוא יסיר את הלחץ המיידי לגיוס הון בתמורה לתנאים פחות טובים", כתב ראלסטון.

חשוב לציין כי לצד השינוי בתוכנית, שיאפשר השקעה גדולה ביותר בסטארטאפים שרק יצאו מהאקסלרטור, Y Combinator ממשיך להחזיק בזרוע השקעות המשך בסטארטאפים הבוגרים – YC Continuity. הקרן השקיעה בכמה סבבים בסטארטאפ הפינטק הישראלי Deel, שהפך בשנה שעברה ליוניקורן והוא בוגר YC (ג"נ: מייסד הסטארטאפ הוא שותף בקבוצת שרונה פרטנרס, אחת המשקיעות בגיקטיים).

"כנראה שהיינו לוקחים את העסקה הזאת"

שאלנו את דניאל ליכטנשטיין מנכ"ל HyperScore – הסטארטאפ הישראלי היחיד שהיה חלק מהמחזור הקיץ של YC ב-2021 – מה דעתו על ההחלטה לשנות את האופן שבו ישקיע מעכשיו האקלסרטור בסטארטאפים? לדבריו, מדובר בעסקה בסך הכל טובה ומתאימה לסטרטאפים בתחילת הדרך.

"בתרחיש הסביר ואם זה הכסף המשמעותי הראשון שנכנס לחברה זה מספיק כסף כדי לעזור לך להתמקד במוצר ובלקוחות, לצבור תאוצה ולהתחיל להבין איך מגיעים ל-Product Market Fit. לגייס במצב הזה, שם אותך בנקודה הרבה יותר טובה ובגלל שמדובר ב-Uncapped SAFE אפשר לתכנן את הסיבוב כך שהדילול יהיה משתלם. כנראה שהיינו לוקחים את העסקה הזאת", אומר ליכטנשטיים.

"בעייתי ל-80% מהחברות"

אם היזם שיצא מ-YC חושב שמדובר בשיפור כשזה מגיע למימון עבור מי שיוצאים מהאקסלרטור, יש מי שחושב שמדובר במתווה בעייתי – שהגיוני ביותר בעיקר לצד אחד. יונתן מנדלבאום, Prinicpal בקרן TLV Partners המשקיעה בשלבים מוקדמים, אומר בשיחה עם גיקטיים כי האקסלרטור הנחשב בעולם משנה כיוון כי הבין שהאחזקות שלו בחברות שהצליחו מאוד היו קטנות יחסית והם בסה"כ רוצים להרוויח יותר.

"היו להם אחלה החזרים עם חלק מהחברות הטובות בעולם ובחלקן לא היו להן אחזקות משמעותיות, והם לא ראו רווח כמו שמשקיעי הסיד ראו. לכן הם משנים את המודל ומשקיעים סכום גבוה יותר בכל חברה", אומר מנדלבאום.

הוא מציין כי חצי מיליון דולר הוא סכום הרבה יותר משמעותי מ-125 אלף דולר, וב-YC יסבירו לחברות שזה הרבה יותר טוב להן וייתכן שלחלקן זה יעזור – אבל יש אבל. "זה רק הולך להיות טוב בעיקר לחברות שמצליחות לגייס בשוויים ממש גבוהים בסיד. אם נדמיין חברה שמגייסת בשווי של 15 מיליון דולר בסיד (שווי ריאלי גם היום) – היא למעשה תיתן 9.5% מהחברה כבר בסיד – 2.5% מעבר ל-7% הקיים. זה דילול כבד מאד עבור חצי מיליון דולר בלבד".

לפי מנדלבאום, מצב כזה יכול להרתיע משקיעים פוטנציאליים בחברות שעל הנייר מאבדות כמעט 10% לצד אחד בלבד – Y Combinator: "בתור משקיעים לא רוצים לשים את היזמים בדילול משמעותי כי אנחנו רוצים בנייה בריאה של ה-Cap Table (הטבלה שמציגה בדיוק כמה כל צד מחזיק בחברה)".

מי שאולי יירתעו ממצב כזה הן לא רק הקרנות, אומר מנדלבאום, אלא גם משקיעי ומשקיעות אנג'ל – שיכולים ויכולות לתרום המון לחברות בשלב מוקדמים. הוא אומר עוד כי "בסופו של דבר לחברות הכי טובות של YC זה כנראה לא יזיק מאוד, כי הן יגייסו בשווי גבוה של בין 20-30 מיליון דולר ואז הדילול לא יהיה משמעותי. ל-80% האחרים שעדיין יכולים להפוך להיות חברות מאד טובוות, אך יגייסו סיד בשווי של 10-15 מיליון דולר זה יהיה בעייתי, עד כדי להוות חסם בגיוס כסף".

מרעננים? רוצים להשתדרג? מרעננים? רוצים להשתדרג? עשרות משרות שוות מחכות לכם עכשיו ב-Akamai

אושרי אלקסלסי

Your Friendly Neighborhood Geek. יש לכם סיפור טכנולוגי? דברו איתי: [email protected]

הגב

2 תגובות על "האקסלרטור הנחשב בעולם, Y Combinator, מגדיל משמעותית את סכום ההשקעה שלו"

avatar
Photo and Image Files
 
 
 
Audio and Video Files
 
 
 
Other File Types
 
 
 

* היי, אנחנו אוהבים תגובות!
תיקונים, תגובות קוטלות וכמובן תגובות מפרגנות - בכיף.
חופש הביטוי הוא ערך עליון, אבל לא נוכל להשלים עם תגובות שכוללות הסתה, הוצאת דיבה, תגובות שכוללות מידע המפר את תנאי השימוש של Geektime, תגובות שחורגות מהטעם הטוב ותגובות שהן בניגוד לדין. תגובות כאלו יימחקו מייד.

סידור לפי:   חדש | ישן | הכי מדורגים
תומר
Guest

יהיו סטרטאפים ישראלים השנה?

אריק
Guest

יש סטארטאפ עם מנכ"ל ישראלי – Spinach.io

wpDiscuz

תגיות לכתבה: