מגמה או צירוף מקרים? תוך 24 שעות ביטלו 2 סטארטאפים ישראליים הנפקות SPAC

אחד הטרנדים החמים ביותר בשנתיים האחרונות היו הנפקות SPAC. אך אחרי מחיקות של מיליארדי דולרים מערכן של חברות שהונפקו בספאק, הודיעו תוך 24 שעות שני סטארטאפים על ביטול מיזוג ה-SPAC המתוכנן. תחילתה של מגמה או מקרה?

כך זה יראה. תמונה: Gett

רבות דובר כבר על שיגעון ה-SPAC שסחף את האקוסיסטם הישראלי החל מאמצע 2020 ועד אמצע 2021. הרעיון, נזכיר, הוא שחברת סטארטאפ יכולה להפוך לחברה ציבורית בדרך מקוצרת וקלילה יותר על ידי מיזוג עם חברת שלד בורסאית, שגייסה כבר כספים למטרה זו בדיוק. אבל עכשיו, לאחר יותר מחצי שנה של צניחה בשערי המניות של חברות שבחרו בדרך הספאק, הודיעו תוך זמן קצר שתי חברות ישראליות על ביטול עסקת הספאק שלהן. צירוף מקרים או מגמה?

גט מבטלת ויוצאת מרוסיה

אחרי שכבר עיכבה את ההנפקה שלה והמשיכה לגייס בשנתיים האחרונות, הודיעה גט בנובמבר האחרון על כך שתיכנס לבורסה דרך עסקת SPAC על פי שווי של 1.1 מיליארד דולר. בהודעה החגיגית של גט לפני ארבעה חודשים על המיזוג עם Rosecliff נמסר כי החברה הישראלית צפויה להכניס עד 253 מיליון דולר מחשבון הנאמנות של Rosecliff, ובהשקעת PIPE של 30 מיליון דולר ממשקיעים של Rosecliff ובעלי מניות קיימים של Gett בטרם כניסתה לנאסד"ק. עם זאת, בסוף השבוע הרוחות השתנו ביום שישי, והחברה הישראלית הודיעה על ביטול עסקת המיזוג עם Rosecliff, מה שאומר שהיא לא תהפוך לחברה ציבורית – לפחות לא בזמן הקרוב – זאת למרות שמנכ"ל החברה דייב וייסר אומר מאז 2019 כי היא מתכננת הנפקה.

לצד ההודעה על ביטול הספאק, גט הודיעה על צעד מעניין בהתחשב במצב הגיאו-פוליטי כיום. החברה הישראלית מסרה כי תפסיק את פעילותה ברוסיה. על פי ההודעה של החברה, היא תפסיק את שירות הנסיעות והמשלוחים שלה ברוסיה – המהווים נתח שוק שולי עבורה, אולם מדובר בשוק השלישי בחשיבותו אחרי בריטניה וישראל – לאחר סגירת Juno בניו יורק.

הרובוט של ממיק לא יהפוך לציבורי

סטארטאפ ישראלי נוסף שהודיע על הנפקת ספאק הוא סטארטאפ המד-טק הישראלי Memic. הפיתוח של הסטארטאפ הישראלי הוא רובוט זעיר בשם Hominis, שמסייע למנתחים לבצע את העבודה בצורה מדויקת יותר ובדרכים שימנעו צלקות משמעותיות עבור המטופלים.

על פי ההודעה שפרסמה ממיק באוגוסט היא הייתה אמורה לגייס 250 מיליון דולר במסגרת המיזוג, לצד 75 מיליון דולר נוספים בגיוס PIPE. העסקה הייתה אמורה להשאיר יותר מ-60% מהחברה בידי בעלי המניות של ממיק, הכוללים את המייסדים והמשקיעות בה כמו הקרנות פרגרין, OurCrowd ו-Accelmed.

עם זאת, גם ממיק הודיעה בסוף השבוע על ביטול עסקת הספאק שלה עם חברת השלד הבורסאית MedTech Acquisition Corporation. על פי ההודעה "החברות הסכימו בצורה הדדית לבטל מיידית את עסקת המיזוג וזאת בשל תנאי השוק וחוסר היציבות המגיע על רקע האירועים הקורים כיום (המלחמה בין רוסיה לאוקראינה)".

הנתונים הלא מחמיאים של הספאקים

ספאקים, כאמור, היו אחד הכלים החמים עבור סטארטאפים ישראליים שביקשו להיכנס לבורסה ב-2021, שנה שבה לא מעט חברות ישראליות הפכו לציבוריות. עם זאת, ממעקב אחרי נתוני המניות של אותן חברות – לא בטוח שמדובר היה בצעד הנכון.

החברות הללו מחקו עשרות אחוזים ממחיר המניה שלהן מאז שהנפיקו בשנה שעברה, חלקן אף הגיעו למצב שבו המניות שלהן נחשבו ל"זבל" בעיניהם של המשקיעים מבחינת שווי המניה. כך למשל מחקה TalkSpace כמעט 85% משווי המניה שלה, היפו וקלטורה מחקו 78% ו-72% משווי המניות שלהן בהתאמה, מניית אוטונומו ירדה ביותר מ-65% וכך גם מניות REE, פיוניר ואינוויז ראו ירידה של בין 40% ל-56% בערכן. בסך הכל מחקו חברות ישראליות שהונפקו בספאק יותר מ-20 מיליארד דולר מערכן.

העבודה הבאה שלכם מחכה לכם בגיקטיים אינסיידר העבודה הבאה שלכם מחכה לכם בגיקטיים אינסיידר כנסו לראות את כל המשרות השוות בהייטק

אבל למה זה קורה?

הודעות על ספאקים שמתבטלים הן תופעה פחות שכיחה באזורנו, בטח שלא שניים באותו היום, אך מה מוביל לכך? לירון עזריאלנט, מייסדת שותפה בקרן Meron Capital, אומרת לנו כי בשנה שעברה ראינו "בהלה ל-SPAC" בזכות הריבית, שיצרה עודף אדיר של כסף בשוק שחיפש השקעה, אך, לטענתה, כעת אנחנו מתחילים לראות איתותים של עלייה בריבית, מה שמוביל את המשקיעים לכיוונים אחרים. "מעבר לזה, כקטגוריה, החברות אשר נכנסו לשוק הציבורי דרך ספאק הראו ביצועים מאוד מאכזבים – בעיקר בשל הסתמכות יתר על השקעות חיצוניות, ללא יכולת להגיע לרווחיות בטווח הקרוב. חלק מהחברות אפילו לא הצליחו להראות הכנסות משמעותיות", אומרת עזריאלנט.

לירון עזריאלנט | מקור: Meron Capital

"מקווה שנחזור לראות חברות איכותיות יותר יוצאות לשוק"

אך האם זהו סופה של המגמה? עזריאלנט מאמינה שלא, אבל היא כן צופה שנראה ירידה בעסקאות מסוג זה בטווח הזמן הקרוב, "הסנטימנט הנוכחי כלפי ספאקים הוא שלילי. להרבה חברות הרבה יותר הגיוני לבטל בטווח הקצר את היציאה לשוק דרך ספאק ולנצל את הזמן להתארגן מחדש ולשפר את הרווחיות שלהן. הסביבה הנוכחית מתגמלת ביצועי שורה תחתונה (כלומר רווח) יותר מאשר גדילה בכל מחיר, וחברות שידעו להתארגן מחדש בהתאם לסנטימנט הזו עשויות להצליח הרבה יותר בשוק הציבורי".

בעיה מרכזית, על פי עזריאלנט, היא שהרבה ספאקים גייסו כספים ללא חברת מטרה, מה שהוביל אותן להשלים מיזוג במהירות. כך נוצר לחץ על החברות לצאת לשוק – בין אם הן מוכנות ובין אם לא – מה שהביא גל של חברות לא בשלות ליציאה לשוק. "אני מקווה שלאחר הנפילה של מספר ספאקים שאנחנו רואים היום נחזור לראות חברות איכותיות יוצאות לשוק הציבורי – בין אם בספאק ובין אם ב-IPO".

אושרי אלקסלסי

Your Friendly Neighborhood Geek. יש לכם סיפור טכנולוגי? דברו איתי: [email protected]

הגב

8 תגובות על "מגמה או צירוף מקרים? תוך 24 שעות ביטלו 2 סטארטאפים ישראליים הנפקות SPAC"

avatar
Photo and Image Files
 
 
 
Audio and Video Files
 
 
 
Other File Types
 
 
 

* היי, אנחנו אוהבים תגובות!
תיקונים, תגובות קוטלות וכמובן תגובות מפרגנות - בכיף.
חופש הביטוי הוא ערך עליון, אבל לא נוכל להשלים עם תגובות שכוללות הסתה, הוצאת דיבה, תגובות שכוללות מידע המפר את תנאי השימוש של Geektime, תגובות שחורגות מהטעם הטוב ותגובות שהן בניגוד לדין. תגובות כאלו יימחקו מייד.

סידור לפי:   חדש | ישן | הכי מדורגים
יזם
Guest

חברות ישראליות יודעות להשיג כסף ממשקיעים. קצת מצגת יפה, החבר מ8200 והופ 50 מיליון דולר.
כשהם מנפיקים ומגלים שזה שיש להם חברה מתלפיות וחבר שהיה בממרם לא מעניין את השוק החופשי, הם חווים נפילה.

carob
Guest

ככה זה כשמשקיעים לפי "על מה לא יפטרו אותי"

יניב
Guest

מה קרה? קשה להשחיל משקיעים בתקופה הזו?

גורג
Guest

ההיטקס חוזר להיות הייטק, יהיו הרבה צימצומים וקיצוצים בתקופה הקרובה.

יזם
Guest

עדיין יש מיסים גבוהים ;)
חושב שההפך, אנחנו דווקא נראה יותר ביקוש כי "חייבים את הארכיטקטית ההיא והמתכנת הזה ואז המוצר שלנו יקפוץ". אני מאמין שהבעיה בכל החברות האלה היא לאו דווקא המהנדסים אלא ההבנה שמהנדסים מביאים משקיעים, לא לקוחות. בשביל לקוחות צריך CSM, מרקטינג, PM ברמה גבוהה ובזה אנחנו חלשים

בובו
Guest

הביקוש נבע נטו מהכסף הזול, מרבית החברות בארץ שורפות כסף בקצב מדהים. הדרך היחידה שלהם לשרוד זה קיצוצים, אין להם ממש ברירה או בחירה בנושא.

צהוב
Guest

זה ככה בכל העולם. יש גרעון תוכנה וחוסר במתכנתים שגם 10 שנים של תואר בכל האוניברסיטאות ביחד לא יכול לסגור

מהנדס
Guest

אין חוסר במתכנתים, יש חוסר במתכנתים עם ניסיון רלוונטי. הצוואר בקבוק הוא לא באוניברסיטה, הפקולטות מלאות ומעלים את הרף כל שנה בגלל זה.
הבעיה היא שיש הרבה אנשים שהם עם ניסיון לא רלוונטי או בלי ניסיון בכלל. וכל מי שיש לו ניסיון רלוונטי, ברוב המקרים תפוס

wpDiscuz

תגיות לכתבה: