אז הסטארטאפ שאתם עובדים בו בדרך להנפקה: כמה אתם הולכים להרוויח?

קיבלתם אופציות, או שהסטארטאפ בו אתם עובדים החליט לצאת להנפקה ואין לכם מושג מה זה אומר? המדריך הקצר הזה יעשה לכם קצת סדר

Wall st

מקור: Unsplash

​מאת אורן ברזילי

בשנים האחרונות, אקזיט היה מילה נרדפת לתאר רכישה של סטארטאפ על ידי חברה אחרת, לרוב חברה גלובלית גדולה. אולם, זו לא הדרך היחידה בה סטארטאפים מגיעים לאקזיט – כלומר אירוע שבו בעלי מניות בחברה, בהם משקיעים אך גם עובדים, יכולים לממש את האופציות שלהם.

דרך נוספת בה בעלי המניות יכולים לממש את האחזקות שלהם בחברה היא כשהחברה מנפיקה, כלומר נרשמת למסחר ומציעה לציבור לסחור במניות שלה. במשך תקופה ארוכה, חברות טכנולוגיה כמעט ולא הנפיקו בגלל תנאי שוק שגרמו לחברות לצמוח כחברות פרטיות. אך בשנה האחרונה יותר ויותר חברות מגיעות לשערי הבורסות, בעיקר בוול סטריט, בהם Slack, Uber, Lyft, Pinterest ו-Fiverr הישראלית שהנפיקה ומעסיקה עובדים רבים בישראל.

עבור עובדים רבים, מימוש אופציות בחברה הנכונה, הוא אירוע משנה חיים אשר משדרג משמעותית את עתידם הפיננסי בעת ההנפקה. נראה לי שזה זמן טוב לענות על כמה שאלות שמעסיקות עובדים בחברות שעומדות להנפיק, ונוגעות למשמעויות הפיננסיות של ההנפקה עבורן. קדימה.

מה קורה לאופציות שלי בזמן הנפקה?

בקצרה – בסוף תהליך הנפקת החברה, עובדים (כלומר אתם) מקבלים מניות סחירות אותן הם יכולים למכור במחיר השוק. לרוב אי אפשר למכור מיד – עוד מידע מיד.

קצת יותר בפירוט – בתהליך ההנפקה ממירים את האופציות למניות בחברה בהתאם לתנאים הנקבעים בסמוך להנפקה. בין היתר בהנפקה נקבע שווי החברה, ממנו נגזר שווי האופציות של העובדים. בנוסף, החברה ובעלי המניות קובעים מה יהיה יחס ההמרה בין אופציות למניות (כלומר, כמה מניות תהיה שווה כל אופציה).

כמה ארוויח בעקבות ההנפקה?

התשובה תלויה בשני גורמים: שווי המניה של החברה בהנפקה ומחיר מימוש האופציות שברשותכם. כאשר הוענקו לכם אופציות, חתמתם על הסכם בו נקבע מחיר המימוש של האופציות. כעת, הרווח שלכם יקבע לפי הפער שבין מחיר המניה לבין מחיר המימוש של האופציה. כלומר, אם הוענקו לכם 10 אופציות במחיר מימוש של 30 שקל, ושווי המניה של החברה בהנפקה הוא 50 שקל, ונניח שיחס ההמרה הוא שעל כל אופציה תקבלו מניה – תרוויחו 20 שקל (לפני מיסוי) על כל מניה, או בסך הכל 200 שקל. שימו לב, שזהו רק רווח על הנייר. הכסף ביד יגיע ביום שתחליטו למכור את המניות (ואז תוכלו לבצע חישוב דומה).

מתי אקבל את הכסף?

תצטרכו להתאזר בקצת סבלנות עד שתיהנו מהכסף בעקבות ההנפקה. לרוב, לאחר הנפקה ראשונית לציבור (IPO) נקבעת תקופה נעילה באורך 180 יום (Lockup) במהלכה לא תוכלו לסחור במניות החברה. זה הוא איסור שחל לא רק על עובדים, אלא על כלל בעלי המניות בחברה, כולל היזמים והקרנות, ונועד לאפשר חברה החדשה בבורסה לבסס את המסחר במניות שלה ולייצב אותו. מיד בתום תקופת הנעילה, תוכלו לממש את המניות שבידיכם לפי מחיר השוק המייצג בבורסה במועד במימוש.

איך אפשר לדעת כמה שוות האופציות שלי לפני ההנפקה?

ברוב המקרים לא תהיה לכם גישה למידע הזה. אתם יכולים לדעת מה מחיר המימוש של האופציות שלכם שנקבע כשהן הוקצו לכם – ובכל מקרה הרווח שתניבו יושפע מהמחיר הזה. השווי של האופציות לפני ההנפקה לרוב יושפע מהשווי של החברה בסבב גיוס ההון האחרון שלה שקדם להנפקה, וזה הוא מידע שלרוב אינו משותף עם העובדים.

מה קורה אם האופציות שלי עוד לא הבשילו, או לא הבשילו במלואן?

כמות המניות שתקבלו בחברה ותוכלו לממש לאחר שתסתיים תקופת הנעילה, תלויה בכמות האופציות שלכם שהבשילו קודם למועד ההנפקה.

לרוב, אופציות מבשילות בהדרגה על פני תקופה (versting period) שנפרשת על פני ארבע שנים. מועד ההבשלה הראשון חל בדרך כלל לאחר שנה בה תעבדו בחברה (נקרא Cliff) ואז תקבלו את החלק היחסי של האופציות שהבשילו בשנה זו. לאחר מכן, האופציות יבשילו בהדרגה בכל חודש, או רבעון – תלוי במדיניות החברה.

מה שיקרה לאופציות שהוקצו לכם ועוד לא הבשילו ביום ההנפקה תלוי בתוכנית האופציות של החברה. יש חברות למשל, שיוצרות תוכניות חדשות להקצאת מניות, ואילו בחלק מהחברות ההבשלה ממשיכה כרגיל.

האם אדרש לשלם מיסים בעקבות ההנפקה?

כשתחליטו למכור בבורסה את המניות שקיבלתם בעקבות ההנפקה, תדרשו לשלם בדרך כלל מס הוני בגובה 25% מהרווח שלכם.  בדרך כלל תשלום המס ינוכה במקור על ידי נאמן תוכנית האופציות של החברה, כך שלא תדרשו לבצע פעולה נוספת מול רשויות המס.

מה קורה אם עבדתי בעבר בחברה ומימשתי את האופציות בעת העזיבה, כך שכעת אני בעל/ת מניות?

עם עזיבת החברה, לרוב עליכם לממש ולהמיר את האופציות למניות תוך 90 יום על מנת שלא יפקעו ויעלמו. אם מיממשתם את האופציות למניות, הרי שבעת אירוע ההנפקה הינכם בעלי מניות ולכן אתם זכאים ליהנות מהרווח הנובע לבעלי מניות רגילות בהן תוכלו לסחור ולבחור מתי לממש אותן (בתום תקופת ה-lockup)..

הכתב הינו מנכ”ל ומייסד שותף ב-EquityBee

Avatar

כתב אורח

אנחנו מארחים מפעם לפעם כותבים טכנולוגים אורחים, המפרסמים כתבות בתחומי התמחות שלהם. במידה ואתם מעוניינים לפרסם פוסט בשמכם, פנו אלינו באמצעות טופס יצירת קשר באתר.

הגב

7 תגובות על "אז הסטארטאפ שאתם עובדים בו בדרך להנפקה: כמה אתם הולכים להרוויח?"

avatar
Photo and Image Files
 
 
 
Audio and Video Files
 
 
 
Other File Types
 
 
 

* היי, אנחנו אוהבים תגובות!
תיקונים, תגובות קוטלות וכמובן תגובות מפרגנות - בכיף.
חופש הביטוי הוא ערך עליון, אבל לא נוכל להשלים עם תגובות שכוללות הסתה, הוצאת דיבה, תגובות שכוללות מידע המפר את תנאי השימוש של Geektime, תגובות שחורגות מהטעם הטוב ותגובות שהן בניגוד לדין. תגובות כאלו יימחקו מייד.

סידור לפי:   חדש | ישן | הכי מדורגים
אני
Guest

אם הצטרפתי לסטארטאפ וקיבלתי אופציות, וחודשיים אחרי כן הוא יצא להנפקה או נמכר – האם לא אראה כלום, כי האופציות עוד לא הבשילו? או שכן יפצו איך שהוא אנשים כמוני?

האני האחר
Guest

אם קיבלת אופציות, הן יומרו למניות ביחס ההמרה שיקבע בעת הרכישה (ללא תלות בהבשלתן). עם זאת, שים לב שהמיסוי כן מתייחס לתאריך שבו קיבלת את האופציות ואם תנסה למכור את המניות שקיבלת לפני שהבשילו – תיאלץ לשלם מס גבוה יותר.

איילון
Guest

פוסט מאוד בסיסי. הייתי מצפה EquityBee לנפק משהו יותר מעמיק.

קייזר סוזה
Guest

חוץ מאשר לצייסדים וחוץ מ מגה אקזיט, זה לא “ארוע משנה חיים”. עובד רגיל ייקבל בסביבות 100אלף שח.

דני
Guest

כדאי היה גם להזכיר את מס יסף ועל מי הוא חל.

RUBI
Guest

המניות של רוב החברות שהונפקו השנה קרסו בתוך תקופת ה- lockup, מה שאומר שרוב העובדיםלא ממש הצליחו לממש ברווח את האופציות שקיבלו.

מישה
Guest

vesting ולא כפי שכתוב

wpDiscuz

תגיות לכתבה: