אחרי החגיגות: הנה 3 שאלות שקצת מטרידות אותנו בעסקת מלאנוקס

יממה אחרי שהשמפניות נפתחו, יש כמה שאלות חשובות שחייבות להישאל על אחת העסקאות הגדולות בתולדות ההייטק הישראלי

תמונה: Cecetay, Wikipedia

אמש שמחו ישראלים רבים כשנודע על עסקת הענק בין NVIDIA לבין מלאנוקס מיקנעם העומדת על 6.9 מיליארד דולר, ומסמנת את אחת העסקאות הגדולות ביותר אי פעם בתולדות ההייטק הישראלי. למרות החגיגות של המשק הישראלי, ישנם כמה דברים שכדאי לשים לב אליהם במסגרת העסקה הזו, כאשר חלקם עשויים להתבהר בתקופה הקרובה, וכדי להבין את השלכות של חלקם נצטרך לחכות עוד זמן ארוך.

1. מה באמת יקרה לעובדי החברה?

מלאנוקס היא מעסיקה וותיקה וגדולה מאוד ביחס לחברה בישראל, כ-2,500 עובדים, כאשר מרכז הפיתוח שלה נמצא ביקנעם, הרבה לפני שהפכה למעצמת הייטק. בנוסף, החברה מעסיקה יותר מ-100 עובדים במרכזי פיתוח בעזה ובגדה. על פי פרסומי אמש, עתידם של העובדים בישראל מובטח לשנתיים הקרובות. אבל מה יקרה לאחר תקופה זו? אין לדעת מה תרצה לעשות ההנהלה החדשה.

בראיונות שונים גם מנכ״ל מלאנוקס, איל וולדמן, טוען כי המשך העסקתו בחברה תלוי כעת במנכ״לֹ NVIDIA. קשה לדעת האם ישאר אדם בעמדת מפתח שיוכל להלחם על המשך הפעילות של מרכזי הפיתוח בישראל, או שמה NVIDIA תעדיף לקחת את כל הפטנטים, שעד לפני יממה היו ישראליים, ולעשות איתם כרצונה. רק ימים יגידו, אבל מאחת החברות הגדולות והמשמעותיות במשק הישראלי, מלאנוקס כעת נמצאת בידיים זרות ובאי וודאות לגבי המשך פעילותה. הרבה כסף לעובדים הקיימים זה טוב ויפה, אבל למעסיקה גדולה במשק יש השפעות ארוכות טווח הרבה יותר חזקות על כל הסביבה.

Insider

NVIDIA, שסובלת מזמנים קשים מאוד ואיבדה 48% מערך מנייתה בחודשים האחרונים, יכולה לעשות בחברה מה שהיא רק רוצה, ובתקופה בעייתית כל כך עבור החברה, שעשויה להמשך עוד זמן מה, היא יכולה בין-רגע להפסיק את פעילותה.

2. כמה באמת תכניס העסקה למשק הישראלי?

כל עוד מלאנוקס הייתה חברה ישראלית שפועלת בישראל, היא סיפקה לא מעט משרות להרבה תושבים, דווקא בפריפריה, אבל בו זמנית נהנתה מלא מעט הטבות מיסים שונות ומענקים שקיבלה מממשלת ישראל. על פי דוחות החברה, בשנת 2018 מלאנוקס נהנתה מהטבות מס של 27.9 מיליון דולר, ומהטבות של עשרות מיליוני דולרים רבים נוספים בעבר. בין השאר נהנתה מפטור ממס חברות ב-8 השנים האחרונות.

כשאנחנו שומעים שמלאנוקס נמכרה תמורת 6.9 מיליארד דולר, העיניים של פקידי האוצר כבר זורחות מאושר וכל פוליטיקאי מועמד בתקופת בחירות מנצל את ההזדמנות לפאר את היקף ההכנסות למדינה מהעסקה, אך בפועל, לא מדובר בסכום אדיר כפי שנדמה, כיוון שאזרחים ישראליים לא מחזיקים בכל כך הרבה מניות של מלאנוקס, ולכן לא יגבה עליהן מס בסופו של דבר.

איל וולדמן, מנכ״ל ומייסד מלאנוקס, הוא בעל המניות הגדול ביותר בחברה – עם 3.61% ממניות החברה. על פי הערכות, וולדמן יקבל כ-250 מיליון דולר מהעסקה, וכאזרח ישראלי הוא יצטרך לשלם מס בגובה 65 מיליון דולר. חלקו של וולדמן יהווה את חלק הארי מתוך המיסים שיגיעו לקופת המדינה. עובדי החברה מחזיקים ב-494 אלף אופציות בשווי מוערך של 37 מיליון דולר, כך שהמיסים שהמדינה תוכל לגבות על מימוש האופציות עומדים על כ-11 מיליון דולר. חשוב לזכור שקרנות הון הסיכון מישראל ומהעולם אשר השקיעו רבות במלאנוקס יהנו ככל הנראה מפטור מתשלום מיסים, כך שמלבד עוד מספר משקיעים ובעלי מניות ישראליים נוספים, המדינה לא צפויה להרוויח סכומי ענק מהעסקה, בוודאי שלא בקיזוז עם הטבות המס השונות שניתנו לחברה במהלך השנים.

3. מה המסר שמועבר ליזמים הישראליים?

בהייטק הישראלי נראה שהחלום הגדול הוא להגיע לאקזיט המיוחל, אבל כדי שישראל ככלל ותעשיית ההייטק בפרט ימשיכו להתחזק, צריך חברות גדולות שיצעידו את השתיים קדימה. ברגע שמתבצעת השתלטות זרה על חברות ישראליות, הן מאבדות את יכולת הניווט שלהן וכעת הן כלי בידיים של גורם שנהנה מפירותיה יותר, ולא יהסס להעתיק אותה למקום אחר באם יוכל ליהנות מהטבות מיסים שונות, או אפילו כאמור לסגור את החברה.

פעילויות של חברות גדולות בישראל הן מבורכות, אבל הן שבריריות. במקרה של מלאנוקס המרוויח העיקרי מהעיסקה הוא ללא ספק המנכ״ל והיזם, אבל לחברה ענקית כמו מלאנוקס יש השפעה אדירה על ההייטק הישראלי, ולאחר עוד רכישה של סיפור הצלחה ישראלי, אנחנו נותרים עם שוק של מיזמים קטנים-בינונים, ועם צ׳קפוינט. בעולם אידיאלי, השאיפה הגדולה של היזמים צריכה להביא ליצירת הצ׳קפוינט הבאה, ולאו דווקא ליצור את החברה שתימכר לחברה זרה בעבור כמה שיותר כסף. אבל אין ספק שכשענקיות כמו NVIDIA ואינטל מתחילות לריב עליך, קשה לסרב. בטח להצעה שמשלשלת לכיסך מאות מיליוני דולרים.

מעבר לאפקט ההתפעלות הראשונית, ההייטק הישראלי איבד אמש את אחת מהחברות החזקות ביותר שלו. כזו שהצליחה לזנק ב-26% בהכנסותיה לכ-1.09 מיליארד דולר בשנה אחת בלבד.

כך שעם כל הגאווה על העסקה המרשימה, נראה ששווה להקשיב דווקא לוולדמן עצמו שאמר אתמול שהוא “קצת שמח וקצת עצוב”.

מערכת גיקטיים

גיקטיים, שהוקם בגלגולו הקודם כניוזגיק במרץ 2009, פונה לאנשי טכנולוגיה ואינטרנט בארץ הרוצים לקבל חדשות, עדכונים וכתבות בתחומים אלה בעברית. בנוסף לסיקור טכנולוגי לקח על עצמו גיקטיים לקדם את תעשיית ההיי טק בארץ.

הגב

3 תגובות על "אחרי החגיגות: הנה 3 שאלות שקצת מטרידות אותנו בעסקת מלאנוקס"

avatar
Photo and Image Files
 
 
 
Audio and Video Files
 
 
 
Other File Types
 
 
 

* שימו לב: תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש של Geektime, לרבות דברי הסתה, הוצאת דיבה וסגנון החורג מהטעם הטוב ו/או בניגוד לדין ימחקו. Geektime מחויבת לחופש הביטוי, אך לא פחות מכך לכללי דיון הולם, אתיקה, כבוד האדם והדין הישראלי.

סידור לפי:   חדש | ישן | הכי מדורגים
Elazar Raab
Member
א. דווקא מלאנוקס היא דוגמה לחברה ויזמים שלא חיפשו אקזיט מהיר. החברה הזו הוקמה לפני יותר מ-18 שנה, התפתחה וגדלה והגיעה בכוחות עצמה להנפקה ציבורית ולשווי שוק משמעותי. כך שנראה לי שיזמי מלאנוקס הם האחרונים שאפשר להאשים אותם בחיפוש של אקזיט מהיר או במיעוט של חברות הייטק ישראליות גדולות. ב. החששות שהעלתם בנוגע להשפעת העיסקה הזו נכונות גם לגבי מפעלי אינטל בישראל אבל בהיקף של סדר גודל יותר לפחות – הן מבחינת כמות העובדים בארץ והן מבחינת הטבות המס. גם אינטל יכולה לסגור מפעלים בארץ ולהשפיע על הרבה יותר עובדים. ג. בשנתיים-שלוש האחרונות היו הרבה עיסקאות מכירה של חברות ישראליות… Read more »
ה\"דרק\"טוריון החליט
Guest
ה\"דרק\"טוריון החליט

אם זה היה תלוי במייסד/מנכ”ל -הוא כנראה לא היה מוכר לעולם
זה סכסוך מתוקשר -לאורך שנים הוא התעקש על זה ורב עם המשקיעים
אבל עם צמיחת החברה כנראה איבד את השליטה

טיקון תעוט
Guest

“אין לדעת מה תרצה לעשות ההנהלה הסינית החדשה.”-
NVIDIA חברה אמריקאית- המנכ”ל והמייסד שלה ג’נסן הואנג ממוצא טאיוואני

wpDiscuz

תגיות לכתבה: