קרן ההון המפורסמת בעולם עושה פיבוט, והיא לא תהיה האחרונה

קרן ההון סיכון שהשקיעה כמעט בכל ענקית שאתם מכירים החליטה לחשב מסלול מחדש ועשויה לשנות את האופן שבו קרנות הון סיכון אחרות מתנהלות

תמונה: Chip Somodevilla, Gettyimages Israel

אתם אולי רגילים לשמוע מדי פעם על חברות טכנולוגיה שעושות פיבוט ומחשבות מסלול מחדש, אבל לא כל יום אנחנו שומעים על קרנות הון סיכון ענקיות שמחליטות לשנות כיוון. לאחר דיווחים ושמועות רבות, מארק אנדריסן מקרן Andreessen Horowitz, הקרן הנחשבת והיוקרתית ביותר בעמק הסיליקון, אישר בראיון לפורבס כי הקרן החלה בתהליך להפיכתה לחברת ייעוץ (RIA). זהו אולי שינוי מעט תמוה, אבל יש מאחוריו היגיון שמאותת על סוג של מודל שקרנות רבות עשויות לעקוב אחריו.

הקרן שהשקיעה בכל הגדולות רוצה יותר גמישות

קרן אנדריסן הורוביץ הוקמה ב-2009 על ידי מארק אנדריסן, מייסד נטסקייפ (זוכרים?) ובן הורוביץ, מייסד Opsware. במהלך השנים הפכה הקרן לאחת הקרנות הגדולות והמוכרות ביותר בעולם הטכנולוגיה עם השקעות מוקדמות בולטות בחברות ענק כמו Airbnb, Anki, BuzzFeed, Coinbase, Facebook, Foursquare, GitHub, Groupon, IFTTT, Instagram, Lyft, Lime, Oculus, Pinterest, Slack, Soylent, Skype ו-Zynga. אם משהו מעניין ומצליח בעולם הטכנולוגיה, סביר להניח שאנדריסן הורוביץ השקיעה בו. חלק מההשקעות הפכו לאקזיטים עצומים עם הנפקות והפיכה לחברות ציבוריות, חלקן נמכרו, אבל המשותף לכולן הוא שהן השקעות גדולות וטובות.

היי-טק, סטארטאפים וטכנולוגיה - רוצים להקדים את כולם? היי-טק, סטארטאפים וטכנולוגיה - רוצים להקדים את כולם? להורדת אפליקציית גיקטיים לאייפון ולאנדרואיד לחצו כאן

המטרה המוצהרת של הקרן במהלך הזה הוא לאפשר גמישות בהשקעות שלה בעיקר בתחום שאולי כבר חשבנו שמת – אחרי 2018 הנוראית – המטבעות הקריפטוגרפיים. קרנות הון סיכון מוגבלות ביכולת שלהן להשקיע מחוץ לזירת הסטארטאפים, עד כ-20% מכל פעילות הקרן יכולה להיות מחוץ לתחומי ההשקעות המסורתיים, אך בהפיכתה ליועצת השקעות רשומה, היא תוכל ליהנות מכל העולמות: רכישת טוקנים ומטבעות קריפטוגרפיים במקום אקוויטי, המשך השקעות וגיוס קרנות, ואפילו שימוש במקביל באנליסטים מחברות שונות. בשנה שעברה אנדריסן הורוביץ גייסה קרן בהיקף של 300 מיליון דולר לתחום הקריפטו, כך שניתן להבין מתי בערך שמה הקרן עין על התחום בצורה משמעותית יותר. בנוסף, הקרן בתהליכי סגירה של קרן צמיחה חדשה בהיקף אדיר של 2-2.5 מיליארד דולר, כך שהיא ממש לא עוצרת כאן.

בעולם שבו חברות קריפטו מגייסות כסף באמצעות ICOs ו-STOs, אם קרן כמו אנדריסן הורוביץ רוצה להשקיע באותן חברות קריפטו, היא מוגבלת לחלוטין באפשרויות האחזקה שלה. זו גם הסיבה המקורית לגיוס קרן הקריפטו. באמצעות המעבר לעולם הייעוץ, הקרן לא תהיה מוגבלת יותר באחזקות שלה, ותוכל להשקיע אילו אחוזים שרק תרצה מהתמהיל שלה באילו תחומים שתחפוץ, גם על ידי רכישת מניות של חברות סטארטאפ, גם על ידי השקעה במניות בבורסאות וגם כמובן בהשקעות בקריפטו.

ממשיכה לגייס קרנות

“אנחנו רוצים את הגמישות להשקיע במה שאנחנו חושבים שהיא ההשקעה הטובה ביותר”, כך לדברי מרגיט וונמאצ’רס, שותפה בקרן, בראיון ל-CNBC, שהוסיפה כי החברה תמשיך לגייס כספים עבור קרנות קריפטו ועבור קרנות ביו, שיתעסקו בעיקר בתחומי הביולוגיה ו-ML לצורך פיתוח מכשור לביש ורפואי, בעוד הקרן המרכזית תמשיך להשקיע בחברות טכנולוגיה בתחום הפרטי והארגוני. במסגרת המעבר שאמור לארוך 45 יום, כל עובדי הקרן יעברו בדיקות רקע ויצטרכו לדווח על כל אחזקה שלהם.

אבל זהו לא החיסרון היחידי של המעבר למודל החדש. חברות ייעוץ כפופות לעלויות תפעוליות גבוהות יותר, וצורך בגילוי נאות על כל פעולה והשקעה של עבוד החברה – ואפילו בני משפחותיהם. זאת בניגוד לקרנות הון סיכון מסורתיות שלא צריכות לדווח על כל פעולה שלהן בשקיפות שכזו, שעשויה להרתיע חלק מהמשקיעים בה. בנוסף, המשקיעים בקרנות או בחברות הייעוץ יצטרכו לעמוד אל מול בלבול לא קל: האם מדובר בקרן הון סיכון מסורתית? קרן גידור? קרן Private Equity? חוסר מיקוד הוא גורם שעשוי להבהיל לא מעט משקיעים שעשויים להעדיף לעבוד בשיטות מסורתיות

אנדריסן הורוביץ היא לא הקרן היחידה שמשנה את התמהיל שלה בצורה משמעותית שכזו. גם General Catalyst כבר בתהליכי רישום כיועצת השקעות רשומה וגם Foundry Group כבר רשומה כ-RIA. הצעד של אנדריסן הוא כזה שאם יוכיח את עצמו, עשוי להפוך להיות מודל שיאומץ על ידי קרנות רבות שמחפשות גמישות בהשקעות שלהן, ועשוי לפתוח את הדלת לעוד חברות שמחפשות השקעות בדרכים קצת פחות מסורתיות.

 

עידן בן טובים

נולד עם ג׳ויסטיק ביד. יש לו הרבה יותר מדי גאדג׳טים והרבה פחות מדי זמן פנוי כדי לשחק עם כולם. בעל פטיש לא מוסבר לביצוע קליברציות לסוללות של מכשירים. כשהוא לא עסוק בלכתוב על טכנולוגיה, הוא אוהב לדבר עליה, והרבה

הגב

1 תגובה על "קרן ההון המפורסמת בעולם עושה פיבוט, והיא לא תהיה האחרונה"

avatar
Photo and Image Files
 
 
 
Audio and Video Files
 
 
 
Other File Types
 
 
 

* היי, אנחנו אוהבים תגובות!
תיקונים, תגובות קוטלות וכמובן תגובות מפרגנות - בכיף.
חופש הביטוי הוא ערך עליון, אבל לא נוכל להשלים עם תגובות שכוללות הסתה, הוצאת דיבה, תגובות שכוללות מידע המפר את תנאי השימוש של Geektime, תגובות שחורגות מהטעם הטוב ותגובות שהן בניגוד לדין. תגובות כאלו יימחקו מייד.

סידור לפי:   חדש | ישן | הכי מדורגים
0x41414141
Guest

Time for plan B

wpDiscuz

תגיות לכתבה: