Palo Alto Networks הונפקה, המניה קפצה בלמעלה מ-30%

חברת פאלו אלטו נטוורקס של ניר צוק הונפקה בהצלחה בסוף השבוע האחרון. האם הצלחתה בבורסת ניו יורק תשחרר את הרוח הרעה מאז הנפקתה של פייסבוק?

מקור: מסמכי ההנפקה של החברה

חברת אבטחת המידע של ניר צוק, Palo Alto Networks, הונפקה ב-NASDAQ, ונסחרת תחת הסימול PANW. במועד כתיבת שורות אלו, המניה נסחרת לפי שווי של 53.75 דולרים למניה, כאשר בשיא המסחר אמש היא טיפסה ל-62.07 דולרים.

ההנפקה מגיעה כשלושה חודשים לאחר שהחברה הגישה לרשות לניירות הערך האמריקנית (ה-SEC) את מסמכי ההנפקה, בהליך זהה להליך שעברה פייסבוק לפני הנפקתה.

חומת אש מתוחכמת

חברת Palo Alto Networks, או בקיצור PAN, נוסדה בשנת 2005 על-ידי הישראלי ניר צוק יחד עם היזם ההודי רג'יב באטרה (לשעבר סמנכ"ל ההנדסה ב-Juniper). החברה שמה לעצמה למטרה לספק לארגונים כלים שיחזירו את השליטה על הרשת הארגונית חזרה למנהלים. החברה עושה זאת באמצעות פיתוח של חומת איש ייעודית לארגונים, המאפשרת לא רק לחסום קבוצות של אתרים, כגון אתרים זדוניים או אתרים של רשתות חברתיות, אלא גם לחסום אלמנטים שונים וספציפיים בתוך האתר.

כך, למשל, ניתן לאפשר גלישה לאתר מסוים, אך לחסום בו את האפשרות להעלאות קבצים או גישה לפייסבוק, אבל חסימת אלמנטים שונים בתוך האתר כגון צ'ט או האפשרות לצרף קבצים להודעות. שליטה ספציפית זו, המאפשרת למנהלים לשלוט האם לאפשר גלישה חופשית או חלקית לאתרים שונים ברשת, מתאימה לצרכיהם של ארגונים רבים, המחפשים היום בשוק פתרונות חכמים לניהול וניתור הרשת הפנימית של הארגון ואת הממשק שלה מול רשת האינטרנט העולמית.

המתחרות נושפות בעורף

הצלחתה של PAN לא נעלמה מעיניהן של המתחרות, וכפי שנהוג בענף ההייטק, חלקן מנסות להכשיל ולעכב את החברה. לפי מסמכי ההנפקה (תוכלו לקרוא אותם במלואם כאן) החברה נמצאת בשלבי ליטיגציה מול חברת ג'וניפר נטוורקס (Juniper Networks), המעסיקה הקודמת של באטרה, אחד המייסדים, ואשר תובעת את PAN על הפרה, לכאורה, של חלק מהפטנטים שבבעלותה.

יש לציין, כי ישנם מקרים בהם ניהול הליכים משפטיים נגד חברה הם טקטיקה לגרום לירידת ערכה, בדרך לרכישה אפשרית. כך, יכולה החברה הרוכשת לנסות ולכפות על החברה הנרכשת להציג ערך כולל נמוך יותר ממה שהיא היתה רוצה לקבל, ובאותה העת עדיין לרכוש אותה ואת נכסיה.

בפועל, התביעה לא רק שלא הורידה את ערך החברה לקראת ההנפקה, אלא שמאז הנפקתה עלתה המניה בכ-31 אחוזים מעל שוויה בתחילת המסחר. את ההנפקה הובילו החתמים של מורגן סטנלי (Morgan Stanley), גולדמן זאקס (Goldman Zachs), סיטיגרופ (CitiGroup), ולצידם קרדיט סוויס (Credit Suisse), בארקלייס (Barclays) חברת UBS Securities וריימונד ג'יימס (Raymond James).

העידן שאחרי הנפקת פייסבוק

חלק מהשמות הללו מוכרים לרובכם, שכן הם היו מעורבים גם בהנפקה מעוררת המחלוקת של פייסבוק. בניגוד להנפקת PAN, במסגרת ההנפקה של פייסבוק, בוצעו מספר שינויים בימים שקדמו להנפקה עצמה, אשר שינו את המידע שהיה זמין לציבור. שינויים אלה, המתייחסים למצגים של פייסבוק כלפי הרשות לניירות ערך האמריקנית, משפיעים על שווי המניה של פייסבוק ברגע הנפקתה, וגרמו לבלבול גדול עוד יותר כאשר החברה הרימה את ערך המניה רגע לפני תחילת המסחר, כך שהיא נסחרה לפי שווי שקבעו החתמים עם פייסבוק, ולא לפי שווי השוק שמרבית האנליסטים ייחסו לה.

אם זה לא מספיק, הצרות של פייסבוק המשיכו עם פתיחת המסחר במנויותיה, כאשר המחשבים המנהלים את המסחר בבורסת NASDAQ לא עמדו בעומס. בין אם מדובר בעומס בקשות לביצוע עסקאות (מכירה או רכישה) או בתקלות טכניות, בפועל נגרם מצב בו מצטברות בקשות לעסקאות בקצב מהיר יותר מקצב עיבוד העסקאות, כך שנוצר פער. מנהלי הבורסה השהו את חלק מהמסחר, בזמן אמת, ואת כל הבקשות לעסקאות הם עיבדו בדיעבד בשלב מאוחר יותר, לפי נתוני המסחר המעודכנים, ולא לפי נתוני המסחר שהיו נכונים בעת שליחת הבקשה לעסקה.

מכאן, הדרך לתביעות נגד הבורסה נסללה, והבורסה מצאה את עצמה נדרשת לבדק-בית מעמיק, על התנהלותה בפרשה, על ההחלטות השגויות שקיבלו קברניטיה בזמן אמת, ועל הנזקים הישירים שהם גרמו.

וידאו: סרטון תדמית של PAN

נדב דופמן-גור

עו"ד העוסק בתחומי דיני הטכנולוגיה, דיני פרטיות וקניין רוחני. מרצה ומנטור לסטארטאפים, ובעל ניסיון רב-שנים בפיתוח ווב (http://about.me/nadavdg).

הגב

Be the First to Comment!

avatar
Photo and Image Files
 
 
 
Audio and Video Files
 
 
 
Other File Types
 
 
 
wpDiscuz

תגיות לכתבה: